2021年10月25日，中航重机披露2021年第三季度报告。据财报信息透露，前三季度公司业绩实现大幅增长主要受益于营业收入、成本费用利润率双升，主力企业净利润增幅显著，同时2021年6月完成的新一轮非公开发行也为公司业务拓展提供了资本支撑，整体经营质效实现跨越式提升。
营收利润双增，现金流改善显著
财报数据显示，中航重机2021年第三季度单季实现营业收入20.90亿元，同比增长5.50%；前三季度累计实现营业收入65.22亿元，同比增长24.36%。单季归属于上市公司股东的净利润达3.38亿元，同比大幅增长127.76%；前三季度累计归母净利润6.09亿元，同比增长126.72%，扣非后归母净利润增速达127.58%，盈利增速显著高于营收增速。值得关注的是，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达10.35亿元，同比激增422.07%，主要系客户预付款及销售回款同比大幅增加所致，盈利质量得到大幅提升。基本每股收益达0.62元/股，同比增长113.79%；加权平均净资产收益率达7.99%，较上年同期增加3.69个百分点，盈利能力创同期历史最好水平。
关于区域营收划分，本次财报未披露相关数据。
关于产品应用营收划分，本次财报未披露相关业务结构占比数据。
核心业务聚焦航空制造，定增赋能产能升级
中航重机作为国内航空锻件核心供应商，主营业务聚焦航空航天领域高端锻铸件、液压环控等核心产品，是国内少数具备航空主机结构件批量供应能力的企业，深度绑定航空装备产业链需求，是本次业绩高速增长的核心支撑。
航空锻件是公司的核心支柱业务，作为航空装备制造产业链中不可或缺的关键环节，战机、运输机、民航飞机等机型的机身、发动机核心结构件均需通过特种锻压工艺制造，技术壁垒高、认证周期长，公司在该领域积累了数十年的技术工艺经验，是国内航空工业体系内核心定点供应企业，主力产品直接配套国内多型主战航空装备及国产民机项目。前三季度利润的高速增长，核心源于航空装备需求持续放量带动公司主力企业订单饱满，同时公司持续优化生产流程、提升产品合格率，推动成本费用利润率同比显著提升，规模效应进一步释放。同时，公司2021年6月完成的非公开发行募集资金近18.72亿元，主要投向航空精密锻件生产线升级、高端液压产品产能扩建等项目，进一步夯实了公司在航空核心部件领域的供应能力，也为后续订单交付能力提升奠定了基础。
报告期内，公司现金流质量大幅改善，前三季度销售商品、提供劳务收到的现金达53.12亿元，同比增长63.29%，远高于营收增速，表明公司在产业链中议价能力持续提升，客户预付款规模增加、回款效率改善，经营韧性进一步增强。同时，期末归属于上市公司股东的所有者权益达91.49亿元，较上年末增长36.31%，资本实力大幅增强，资产负债率较上年末下降约3.1个百分点至50.50%，财务结构进一步优化，抗风险能力显著提升。
从产能来看，前三季度公司在建工程达5.78亿元，较上年末增长42.91%，主要为生产线升级及扩产项目有序推进，随着后续募投项目逐步投产，公司高端航空锻件、液压产品的产能将进一步释放，能够更好匹配下游航空装备批产提速的需求。
盈利水平跨越式提升，长期增长动能充足
财报数据显示，前三季度公司整体毛利率约29.18%，较上年同期的26.88%提升2.3个百分点，毛利率提升主要源于高附加值航空产品占比提升、生产效率优化带来的成本摊薄，同时公司期间费用管控效果显著，前三季度销售费用同比下降42.61%，财务费用同比下降30.44%，共同推动净利润实现翻倍增长。短期来看，随着航空装备需求持续释放，公司产品结构将持续向高附加值的新型号配套产品倾斜，叠加产能利用率维持高位，毛利率有望保持稳中有升的趋势。
本次财报未披露管理层对后续业绩的量化指引，但从行业需求来看，“十四五”期间航空装备批产提速趋势明确，公司作为核心配套供应商，在手订单饱满，全年业绩有望延续高增长态势。
长期来看，公司作为航空工业体系内核心的锻件及液压产品供应商，将持续受益于国防装备现代化建设及民用航空产业的快速发展，随着募投项目逐步落地，公司在高端航空部件领域的市场份额将进一步提升，同时向新能源、高端装备等民用领域拓展的布局也将打开长期成长空间，持续强化在航空高端制造领域的核心竞争力。
