意大利第四大银行锡耶纳银行（Monte dei Paschi di Siena，简称MPS）周四批准了对竞争对手Banco BPM以及财富管理公司Banca Generali的两项收购方案。此举被视为反制意大利最大银行之一意大利联合信贷银行（Intesa Sanpaolo）敌意收购的重要行动。
在这场最新的意大利银行业并购争夺中，银行、保险公司和亿万富豪投资者之间错综复杂的交叉持股关系，可能成为决定交易走向的关键因素。
眼镜业德尔韦基奥家族旗下投资实体Delfin持有MPS 17.5%的股份，在股东批准该行反制Intesa收购的方案时具有重要影响力。目前，Delfin尚未正式表明立场。
此前，Delfin曾支持MPS首席执行官路易吉·洛瓦廖（Luigi Lovaglio）。洛瓦廖今年3月被MPS董事会解除职务，但在4月获得股东支持后重新担任CEO。
MPS的其他重要股东还包括亿万富商弗朗切斯科·加埃塔诺·卡尔塔吉罗内（Francesco Gaetano Caltagirone），持股10.3%；以及意大利财政部，持股4.9%。
去年，卡尔塔吉罗内与Delfin曾共同支持MPS收购Mediobanca，但在洛瓦廖复任一事上立场相左：Delfin支持其回归，卡尔塔吉罗内则表示反对。
Banco BPM上月放弃了与MPS合并的计划。该行最大股东、持股29.3%的法国农业信贷银行（Credit Agricole）表示，看不到这项合并能够创造价值。
Generali持股关系复杂
Banca Generali由意大利最大保险公司忠利保险（Assicurazioni Generali）控股，后者持股略高于50%。因此，忠利保险是否支持MPS的收购方案，将对交易能否推进至关重要。
忠利保险是意大利金融业的重要参与者，其股权结构同样较为复杂。MPS通过旗下商人银行Mediobanca成为忠利保险的最大股东：MPS持有Mediobanca 86%的股份，而Mediobanca持有忠利保险13.3%的股份。
MPS首席执行官洛瓦廖曾表示，该行所持价值约90亿欧元的忠利保险股份并非必需资产，只能算是“锦上添花”。
Delfin和卡尔塔吉罗内还直接持有忠利保险股份，持股比例分别为10.15%和6.3%。此外，意大利第二大银行裕信银行（UniCredit）也是忠利保险的重要股东，持股8.8%。
分行资产安排
按照Intesa提出的MPS收购方案，意大利第二大保险公司联合保险（Unipol）同意买入这家托斯卡纳银行约635家分行，约占其分行网络的一半，同时收购MPS位于锡耶纳的总部办公资产，以缓解交易可能引发的竞争担忧。
Unipol随后将把这些资产与BPER银行合并，组建一家以“蒙特帕斯基银行”为名运营的银行。Unipol目前是BPER银行的最大股东，直接持股20%。
